照搬价值投资无异于慢性财务自杀！

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我在2023年9月29日，也就是中秋节那天，听闻一名叫关善祥的价值投资者自杀了，在网上看了他的一些介绍，一方面很同情他的遭遇，另一方面，也想了解他失败的原因。因此，下单购买了他写的《传世投资》，看完后发现他只是机械地理解价值投资，根本没有去认真思考巴菲特所处的国情、社会环境，巴菲特的这种价值投资方式，只有当一个国家的资本市场处于长期上升趋势时才可以奏效。否则，换了一种土壤，比如在中国，如果遇到行情下行还死拿着股票，必亏掉裤子。关善祥的巨亏就是死拿着股票，他居然无视中央“房住不炒”的定调，将其私募基金重创房地产股，尤其是恒大，当许加印被捕的消息传来后，终于成了压垮他的最后一根稻草，他自杀了。

对于短期投资者而言，“买涨不买跌”是金玉良言。但对于价值投资者而言，行业不振，股价下跌却是抄底的良机。于是，关先生不停地抄底，无论市场如何看空房地产业，都动摇不了他的信念，即使在股价下跌阶段，也是不断地抄底，一股不卖。根本原因，是他盲目学习巴菲特，盲目照搬他的价值投资理念，他认为只要耐心等待，就能够获得丰厚的回报。越跌越买本是炒股大忌，还以为是抄底，其实相当于自掘坟墓。没有及时止损已经是大错特错，还在下跌中不断加仓，信仰价值投资可是忘了常识，非常低级的错误，关先生实在不是一位合格的投资者。

其实，中西方做企业的目的有非常大的区别，巴菲特所投资的企业，是通过上市融资，把企业做大做强；而中国巴菲特关善祥所投资的企业，人家只是把企业作为一个平台、一个套具，目的通过上市融资套现，连长期存在的企业都可能没有，你如何长期持有，你如何价值投资？

价值投资者的经典说法是：投资股票就是购买公司的股权，远期的盈利水平完全取决于投资的公司净利润增长幅度以及收获的分红，和市场监管、信息、庄家炒作毫无关系。投资者是盈利不是来自对手的亏损，而是来自于上市公司价值的提升。但是，我认为价值投资在中国有一个巨大的缺欠，所谓适合价值投资的股票，还是一样会用来炒作，甚至会提前炒作，提前透支后面的股价，也就是提前涨够了后面的盈利，将预期提前涨完了。如果不明白这一点，就是幼稚，就会犯下形而上学的错误，所谓的价值投资一定会失败。

本质上，这个市场只是某些人圈钱、提款、套现的一门生意而已，其中的个股仅仅是完成这门生意的一个媒介和道具，在中国，价值投资的提法甚至也是一种将散户套住的套路。

任何海外的经验，都要有中国相宜的水土，如果没有，就是有毒的！

价值投资的唯一意义就是：下最大的功夫选股，必须是朝阳、鼓励行业中的顶级优秀公司，并且其价值被严重低估的股票。但必须对所投资的股票进行波段操作，千万不能盲目死拿着，我不能说全部，至少绝大部分投资者购买股票并不是为了投资，而是为了以更高的价格卖给他人而获利。要是不懂这一点，价值投资就会陷入误区，因为在中国几乎没有一支股票从长期看是趋势向上的。不信，你随便打开一个票看下它的K线，看看它们最近几年的走势，有多少是一直往上的，基本没有吧。

总之，中国A股市场决不能愚蠢地照搬国外的所谓价值投资，否则，无异于慢性财务自杀。其实一切都是资金的推动，核心是股市中的资金量，资金来了，才会涨！资金没来，再好的利好政策，照样不会涨，甚至还会更低。大资金来了，才有牛市，才有牛股。等着吧，炒股赢在耐心地等待大资金的到来！

用精炼的语言阐述深刻的财务逻辑，如文章得到您的认可，希望您看完后分享到“朋友圈”或者点一下右下角的“在看”，以示鼓励。长期坚持不易，多次想放弃，坚持是一种信仰，专注是一种态度 ，一路陪伴，一起地老天荒，谢谢。

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